Alphabet (GOOGL/GOOG) : Analyse complète de l'action

Dernière mise à jour : 28 mars 2025

Introduction

Alphabet Inc. (GOOGL/GOOG), maison mère de Google, occupe une place essentielle parmi les "Magnificent Seven" (Mag 7), ce groupe d'élite de géants technologiques qui façonnent l'économie numérique mondiale. Avec son moteur de recherche utilisé pour plus de 90% des requêtes mondiales, son système d'exploitation Android présent sur plus de 3 milliards d'appareils actifs, et sa plateforme YouTube regardée plus de 1 milliard d'heures quotidiennement, Alphabet a bâti un écosystème numérique d'une ampleur inégalée.

Avec une capitalisation boursière d'environ 2100 milliards de dollars début 2025, Alphabet se positionne comme l'une des entreprises les plus valorisées au monde. Sous la direction de Sundar Pichai, le groupe poursuit sa transition stratégique vers l'intelligence artificielle tout en maintenant sa domination dans la publicité numérique.

Découvrez notre analyse approfondie de l'action GOOGL/GOOG, ses fondamentaux, ses perspectives et les dernières actualités qui influencent son cours.

Profil de l'entreprise

Histoire et développement

Fondée en 1998 par Larry Page et Sergey Brin à Stanford, Google est devenue en quelques décennies l'une des entreprises les plus influentes au monde. Son moteur de recherche révolutionnaire basé sur l'algorithme PageRank a rapidement supplanté les concurrents grâce à sa pertinence et sa simplicité.

Le parcours de l'entreprise a été marqué par plusieurs étapes clés :

• 2004 : Introduction en bourse avec une valorisation de 23 milliards USD
• 2005-2012 : Acquisitions stratégiques (Android, YouTube, DoubleClick)
• 2015 : Restructuration en holding Alphabet pour distinguer les activités principales des projets plus exploratoires
• 2019 : Larry Page et Sergey Brin se retirent de la gestion quotidienne, Sundar Pichai devient PDG d'Alphabet
• 2021-2022 : Recentrage sur l'IA après le succès de ChatGPT d'OpenAI
• 2023-2024 : Déploiement massif de Gemini (anciennement Bard) et intégration de l'IA générative dans tous les produits

Cette évolution a transformé Google d'un simple moteur de recherche en un conglomérat technologique diversifié, tout en maintenant la mission originelle d'organiser l'information mondiale et de la rendre universellement accessible et utile.

Secteurs d'activité et produits phares

Alphabet structure ses activités en plusieurs segments clés :

1. Google Services : Représentant environ 80% du chiffre d'affaires en 2024
   • Recherche Google et publicité associée
   • YouTube et YouTube TV
   • Google Play Store
   • Android
   • Chrome
   • Gmail, Maps, Photos, Drive
   • Matériel Google (Pixel, Nest, Chromecast)
2. Google Cloud : Environ 15% du chiffre d'affaires, en forte croissance
   • Infrastructure cloud (GCP)
   • Workspace (anciennement G Suite)
   • Solutions d'IA et d'analyse de données
   • Cybersécurité
3. Other Bets : Moins de 1% du chiffre d'affaires, mais investissements stratégiques
   • Waymo (véhicules autonomes)
   • Verily (sciences de la vie)
   • DeepMind (recherche en IA)
   • Wing (livraison par drone)
   • Fiber (internet haut débit)
4. Investissements IA
   • Gemini (modèles de langage et assistants IA)
   • Recherche multimodale et générative
   • TPU (Tensor Processing Units) spécialisées pour l'IA

Position concurrentielle

Alphabet maintient plusieurs avantages concurrentiels majeurs :

• Écosystème de produits intégrés : Des milliards d'utilisateurs dans de multiples services
• Données massives : Volume de données utilisateur inégalé pour l'amélioration des services et du ciblage publicitaire
• Infrastructure technique : Capacités de calcul et d'analyse parmi les plus avancées au monde
• Monétisation publicitaire : Système d'enchères publicitaires extrêmement efficace
• Innovation continue : Budget R&D parmi les plus élevés au monde (38 milliards USD en 2024)
• Talent : Concentration exceptionnelle de chercheurs et ingénieurs de premier plan

La société fait face à une concurrence sur plusieurs fronts :

• Publicité numérique : Meta, Amazon, TikTok
• Recherche : Microsoft Bing (renforcé par l'IA), moteurs de recherche spécialisés, IA conversationnelle
• Cloud computing : AWS (Amazon), Microsoft Azure
• IA générative : OpenAI/Microsoft, Anthropic, Meta

Management et gouvernance

Alphabet est dirigé par Sundar Pichai, qui occupe les postes de CEO d'Alphabet et de Google depuis 2019. L'équipe dirigeante comprend :

• Sundar Pichai : CEO d'Alphabet et de Google
• Ruth Porat : Directrice financière et Directrice des investissements
• Philipp Schindler : Directeur commercial
• Kent Walker : Président des affaires mondiales et directeur juridique
• Thomas Kurian : CEO de Google Cloud
• Prabhakar Raghavan : Vice-président senior (Search, Assistant, Google Ads, Commerce, Payments)

Le conseil d'administration inclut les fondateurs Larry Page et Sergey Brin, qui conservent le contrôle effectif de l'entreprise grâce à une structure d'actions à droits de vote multiples. Cette structure donne aux actions de classe B (détenues principalement par les fondateurs) 10 fois plus de droits de vote que les actions ordinaires de classe A négociées sous le symbole GOOGL, tandis que les actions de classe C (GOOG) n'ont pas de droits de vote.

Cette concentration du pouvoir a été critiquée du point de vue de la gouvernance d'entreprise, mais les défenseurs de ce système soulignent qu'elle permet une vision à long terme et protège l'entreprise contre les pressions court-termistes.

Données fondamentales

Informations boursières essentielles

Information	Détail
Symboles boursiers	GOOGL (classe A avec droit de vote), GOOG (classe C sans droit de vote)
Place de cotation	NASDAQ
Indice	S&P 500, NASDAQ-100
Capitalisation boursière	2,1 billions USD (T1 2025)
Flottant	97,5%
Volume quotidien moyen	35 millions d'actions
Pondération dans le S&P 500	Environ 4,3%

Ratios clés (T1 2025)

Ratio	Valeur	Comparaison sectorielle
P/E (TTM)	25,1	Inférieur à la moyenne des Mag 7 (41,5)
P/E prévisionnel	22,3	Attractif pour une entreprise à forte croissance
PEG	1,7	Valorisation raisonnable compte tenu de la croissance
P/S	6,8	Modéré compte tenu des marges élevées
P/B	6,9	Reflète un rendement élevé des capitaux
EV/EBITDA	16,5	Inférieur à la moyenne des Mag 7
ROE	27,8%	Excellent rendement des capitaux propres
Marge opérationnelle	28,2%	Parmi les plus élevées du secteur technologique
FCF Yield	5,1%	Génération de trésorerie exceptionnelle

Dividendes et politique de distribution

Alphabet a initié son premier dividende en 2023, marquant une évolution importante dans sa politique de retour aux actionnaires :

• Dividende trimestriel : 0,20 USD par action
• Rendement du dividende : 0,5% (modeste mais en croissance)
• Taux de distribution : Environ 15% du bénéfice net
• Croissance attendue : Les analystes anticipent une augmentation annuelle de 10-15% dans les prochaines années

Parallèlement, Alphabet maintient un programme de rachat d'actions substantiel, avec 70 milliards USD autorisés en 2024, ce qui représente environ 3,3% de sa capitalisation boursière. La combinaison d'un dividende croissant et de rachats d'actions significatifs reflète la maturité financière de l'entreprise et sa génération de trésorerie exceptionnelle.

Analyse technique

Tendances récentes

L'action Alphabet (GOOGL/GOOG) présente une tendance haussière de moyen terme bien établie. Après un repli significatif en 2022 dans le contexte de hausse des taux d'intérêt et de craintes de ralentissement publicitaire, le titre a connu un rebond impressionnant en 2023-2024, porté par le regain d'intérêt pour l'IA et les résultats financiers solides.

La progression s'est effectuée en étapes successives, formant une série de plateaux et de percées haussières, caractéristique d'une tendance saine et durable. Les corrections périodiques ont généralement trouvé support sur la moyenne mobile à 50 jours, démontrant un fort soutien institutionnel lors des replis.

Niveaux techniques clés

• Support majeur : 160 USD (moyenne mobile à 200 jours)
• Support intermédiaire : 175 USD (ancien niveau de résistance devenu support)
• Résistance principale : 195 USD (plus haut historique récent)
• Résistance psychologique : 200 USD (niveau symbolique)

Volumes et momentum

Les volumes d'échanges montrent une accumulation progressive, avec des pics lors des publications de résultats trimestriels. Le RSI (Relative Strength Index) à 14 jours se situe actuellement à 58, indiquant un momentum positif sans conditions de surachat.

L'action évolue au-dessus de ses moyennes mobiles à 50, 100 et 200 jours, configuration technique favorable suggérant une poursuite de la tendance haussière. Les bandes de Bollinger montrent un élargissement récent, indiquant une volatilité croissante qui pourrait annoncer un nouveau mouvement directionnel.

Perspectives et catalyseurs

Projets en développement

1. Gemini et IA générative : Déploiement de modèles d'IA générative de plus en plus avancés, avec Gemini Ultra 1.5 représentant l'état de l'art en termes de capacités multimodales et de raisonnement. Intégration progressive dans l'ensemble des produits Google, de la recherche à Workspace.
2. Recherche AI-Native : Refonte du moteur de recherche Google pour intégrer nativement les capacités génératives, avec SGE (Search Generative Experience) évoluant vers une expérience entièrement repensée combinant résultats traditionnels et réponses génératives.
3. Projet Astra pour le cloud : Initiative majeure visant à transformer Google Cloud grâce à l'IA générative, incluant des assistants spécialisés par secteur d'activité et des outils de développement automatisés.
4. Waymo expansion : Accélération du déploiement des véhicules autonomes Waymo dans de nouvelles villes, avec l'objectif d'un service commercial à grande échelle d'ici 2026-2027.
5. Infrastructure IA : Déploiement massif des TPU v5 et développement des TPU v6, processeurs spécialisés pour l'IA offrant des performances supérieures aux GPU traditionnels pour certaines charges de travail.

Opportunités de croissance

• Monétisation de l'IA : Nouvelles offres payantes comme Gemini Advanced (20 USD/mois) et intégration premium dans Workspace et autres services, avec un potentiel de revenus supplémentaires estimé à 5-10 milliards USD annuels d'ici 2027.
• Google Cloud : Croissance soutenue (28% en 2024) et amélioration de la rentabilité, avec l'IA comme différenciateur clé face à AWS et Azure. Le marché cloud mondial devrait atteindre 1000 milliards USD d'ici 2028.
• YouTube et streaming : Expansion continue de YouTube Premium, YouTube TV et potentiellement de nouvelles offres de streaming, consolidant la position de leader dans la vidéo en ligne.
• Matériel Google : Croissance de l'écosystème Pixel (smartphones, tablettes, montres) et des appareils domestiques intelligents, bénéficiant de l'intégration poussée de l'IA.
• Publicité commerce : Développement de capacités publicitaires axées sur les conversions directes et le commerce, en réponse à la concurrence d'Amazon dans la publicité.

Risques potentiels

• Régulation : Scrutin réglementaire intense concernant la position dominante dans la recherche et la publicité, avec des procès antitrust en cours aux États-Unis et en Europe.
• Concurrence IA : Course technologique avec Microsoft/OpenAI, qui a pris une avance initiale dans l'IA générative, et d'autres acteurs comme Anthropic et Meta.
• Disruption du modèle de recherche : Risque que les interfaces conversationnelles d'IA perturbent le modèle traditionnel de résultats de recherche et la monétisation publicitaire associée.
• Pression sur les marges : Investissements massifs requis dans l'infrastructure IA et le développement de modèles, pesant potentiellement sur les marges à court terme.
• Fragmentation d'Android : Défis en Chine et potentiellement ailleurs avec des écosystèmes Android fragmentés limitant la monétisation.

Consensus des analystes

Sur les 52 analystes suivant l'action Alphabet :

• 48 recommandent l'achat (dont 36 "achat fort")
• 4 sont neutres ("conserver")
• 0 recommandent la vente

L'objectif de cours moyen à 12 mois s'établit à 210 USD, soit un potentiel de hausse d'environ 12% par rapport au cours actuel.

Actualités récentes

Alphabet dévoile Gemini 1.5 Pro avec contexte étendu de 1 million de tokens (19 mars 2025)

Alphabet a présenté la dernière version de son modèle d'IA Gemini, capable de traiter un contexte d'un million de tokens, soit l'équivalent de plus de 700 pages de texte. Cette avancée significative permet des applications inédites comme l'analyse de documents entiers, de codes sources complexes ou de vidéos longues en une seule requête, repositionnant Google à l'avant-garde de la course à l'IA générative.

Résultats Q4 2024 : croissance soutenue et expansion des marges cloud (6 février 2025)

Alphabet a publié des résultats solides pour le quatrième trimestre 2024, avec un chiffre d'affaires de 86,3 milliards USD (+13,5% en glissement annuel) et un bénéfice par action de 2,15 USD (+18%). Google Cloud a enregistré une croissance de 28,5% et atteint une marge opérationnelle de 16%, confirmant la trajectoire de rentabilité durable de cette division. L'entreprise a également annoncé une augmentation de 20% de son dividende trimestriel.

Lancement de Search AI, nouvelle interface de recherche basée sur l'IA (22 janvier 2025)

Google a déployé mondialement Search AI, sa refonte majeure du moteur de recherche intégrant nativement l'IA générative. Cette nouvelle interface combine les résultats traditionnels avec des réponses génératives contextuelles et multimodales. L'entreprise a indiqué que l'engagement des utilisateurs et les conversions publicitaires sont en hausse sur cette nouvelle expérience, apaisant les craintes de dilution du modèle économique.

Waymo étend son service commercial à Los Angeles et Austin (15 janvier 2025)

Alphabet a annoncé l'expansion commerciale de son service de robotaxis Waymo dans deux nouvelles métropoles américaines, Los Angeles et Austin, après son succès à Phoenix et San Francisco. Le service, désormais disponible 24h/24 et sans opérateur de sécurité dans certaines zones, a dépassé le million de courses payantes et affiche des indices de satisfaction client supérieurs aux services de VTC traditionnels.

Google Cloud signe un contrat historique de 5 milliards USD avec un géant bancaire (10 décembre 2024)

Google Cloud a annoncé un partenariat stratégique de 10 ans évalué à 5 milliards USD avec l'un des plus grands groupes bancaires mondiaux pour transformer son infrastructure IT et développer des solutions d'IA dédiées au secteur financier. Ce contrat, le plus important de l'histoire de Google Cloud, démontre la progression de la division dans les secteurs hautement réglementés traditionnellement dominés par Microsoft et IBM.

Comparaison avec les autres Mag 7

Tableau comparatif (données T1 2025)

Métrique	Alphabet	Apple	Microsoft	Amazon	Meta	Nvidia	Tesla
Cap. boursière (Mds $)	2 100	3 100	3 400	1 970	1 320	2 800	750
P/E	25,1	32,5	37,2	42,8	26,3	58,7	68,2
Croissance CA (YoY)	13,5%	9,2%	15,8%	12,2%	21,2%	93,5%	6,8%
Marge opérationnelle	28,2%	30,8%	43,5%	8,5%	35,2%	58,2%	11,3%
FCF Yield	5,1%	3,2%	2,4%	3,8%	4,7%	1,2%	1,5%
Dividende	0,5%	0,5%	0,7%	0,4%	0,4%	0,1%	0%

Forces relatives d'Alphabet

• Valorisation : P/E le plus attractif parmi les Mag 7
• Génération de cash : FCF Yield le plus élevé du groupe
• Diversification : Exposition équilibrée à la publicité, cloud, IA et technologies futures
• Position dominante : Leadership incontesté dans la recherche et la publicité en ligne
• Actifs stratégiques : YouTube, Android, Chrome, Maps constituent des atouts inégalés

Faiblesses relatives

• Dépendance publicitaire : Plus de 75% des revenus proviennent encore de la publicité
• Risques réglementaires : Exposition plus importante que ses pairs aux risques antitrust
• Perception IA : Impression de retard initial dans la course à l'IA générative
• Gouvernance : Structure d'actions à droits de vote multiples critiquée
• Other Bets : Investissements significatifs dans des projets encore peu rentables

Comment investir dans Alphabet

Options d'investissement

1. Achat direct d'actions : Via votre courtier en ligne habituel (choix entre GOOGL avec droit de vote ou GOOG sans droit de vote, généralement à un prix légèrement inférieur)
2. ETF sectoriels : ETF technologiques où Alphabet a une pondération importante
   • Invesco QQQ Trust (QQQ)
   • Communication Services Select Sector SPDR Fund (XLC)
3. ETF Mag 7 : Fonds spécialisés sur les sept géants technologiques
   • Roundhill Magnificent Seven ETF (MAGS)
4. ETF IA et cloud : Fonds spécialisés dans l'intelligence artificielle et le cloud computing
   • Global X Artificial Intelligence & Technology ETF (AIQ)
   • First Trust Cloud Computing ETF (SKYY)
5. Produits dérivés : Options, turbos et certificats (pour investisseurs avertis)
6. Actions fractionnées : Possibilité d'acheter des fractions d'actions chez certains courtiers

Considérations fiscales générales

• PEA : Alphabet n'est pas éligible au PEA français (réservé aux actions européennes)
• Dividendes : Retenue à la source de 30% aux États-Unis, potentiellement réduite à 15% selon conventions fiscales
• Plus-values : Imposition selon le régime fiscal de votre pays de résidence
• Planification successorale : Considérations particulières pour les actions américaines

Stratégies possibles

• Core-holding : Position de base dans un portefeuille diversifié, compte tenu de la valorisation raisonnable et de la solidité financière
• Exposition IA : Alternative plus défensive à Nvidia pour bénéficier de la tendance IA
• Stratégie value dans la tech : Valorisation attractive comparée à d'autres Mag 7 malgré une croissance solide
• Arbitrage entre classes d'actions : Possibilité d'exploiter les écarts de prix entre GOOGL et GOOG

FAQ sur l'action Alphabet

Quelle est la différence entre les actions GOOGL et GOOG, et laquelle privilégier ?

Alphabet propose deux classes d'actions cotées publiquement avec des droits différents : (1) GOOGL (classe A) confère un droit de vote par action, permettant aux actionnaires de participer aux décisions lors des assemblées générales, (2) GOOG (classe C) ne donne aucun droit de vote. Une troisième classe (B) avec 10 droits de vote par action n'est pas cotée publiquement et est détenue principalement par les fondateurs et dirigeants historiques.

Historiquement, GOOGL se négocie avec une légère prime (généralement 1-3%) par rapport à GOOG, reflétant la valeur du droit de vote. Cependant, cette prime reste modeste car le contrôle effectif de l'entreprise est fermement entre les mains des fondateurs via les actions de classe B, rendant l'impact pratique du vote des actions A limité.

Pour les investisseurs particuliers, le choix entre GOOGL et GOOG dépend principalement de leur philosophie d'investissement. Les investisseurs attachés aux principes de gouvernance d'entreprise privilégieront GOOGL malgré la prime, tandis que ceux focalisés uniquement sur le rendement financier pourront préférer GOOG pour son léger discount. Dans une perspective purement économique, les deux classes d'actions bénéficient identiquement des performances financières et des dividendes de l'entreprise.

Comment Alphabet se positionne-t-il dans la course à l'IA face à Microsoft et OpenAI ?

Après un démarrage perçu comme hésitant face à l'irruption de ChatGPT fin 2022, Alphabet a considérablement accéléré sa stratégie d'IA générative, s'appuyant sur son expertise historique dans ce domaine. L'entreprise a adopté une approche multidimensionnelle : (1) Développement de modèles d'IA de pointe avec la famille Gemini, désormais compétitive avec GPT-4 selon de nombreux benchmarks, (2) Intégration progressive de l'IA générative dans tous ses produits phares, de la recherche à YouTube en passant par Workspace, (3) Investissements massifs dans l'infrastructure spécialisée avec les TPU (Tensor Processing Units) et les data centers IA.

Par rapport à Microsoft/OpenAI, Alphabet présente plusieurs différences stratégiques : d'abord, un développement entièrement interne de ses modèles via Google DeepMind et Google Research, plutôt qu'un partenariat externe. Ensuite, une approche plus mesurée du déploiement, privilégiant la fiabilité et la réduction des biais à la rapidité de mise sur le marché. Enfin, un avantage potentiel dans l'accès aux données et l'infrastructure existante (Android, Chrome, YouTube).

Les analystes estiment que la course à l'IA reste ouverte, avec Alphabet bénéficiant d'atouts structurels importants (données, distribution, expertise technique) mais faisant face au défi de protéger son cœur de métier (la recherche) tout en innovant. La position de Google dans la recherche (90%+ de part de marché mondiale) lui donne une marge de manœuvre significative pour expérimenter et intégrer l'IA sans risque immédiat de disruption majeure.

Quel impact les procédures antitrust en cours pourraient-elles avoir sur Alphabet ?

Alphabet fait face à plusieurs procédures antitrust majeures, notamment le procès du Département de Justice américain concernant son monopole présumé dans la recherche en ligne. En août 2024, le juge fédéral a conclu qu'Alphabet maintenait illégalement un monopole, ouvrant la voie à une phase de remèdes potentiels. Ces risques réglementaires représentent l'une des principales préoccupations pour les investisseurs.

Les conséquences possibles se déclinent en plusieurs scénarios : (1) Remèdes comportementaux : restrictions sur les accords de distribution (comme les paiements à Apple pour rester le moteur de recherche par défaut sur iOS), modification des pratiques publicitaires, ou exigences d'interopérabilité accrues, (2) Remèdes structurels : bien que moins probables, ils pourraient inclure la séparation de certaines activités (Android, Chrome) ou limitations dans les acquisitions futures, (3) Amendes : déjà imposées en Europe (plus de 8 milliards EUR cumulés), elles représentent un impact financier gérable pour Alphabet.

La valorisation actuelle d'Alphabet intègre déjà une prime de risque réglementaire, ce qui explique partiellement son multiple P/E plus faible que celui d'autres Mag 7. Les analystes estiment généralement que même dans un scénario défavorable (comme la fin des accords d'exclusivité avec Apple), l'impact sur les revenus serait gérable (5-10%) et progressif, permettant à l'entreprise de s'adapter. La qualité intrinsèque des produits Google et leur utilisation massive par habitude limiteraient l'érosion de part de marché même sans position par défaut.

Comment évaluer le potentiel de Google Cloud dans la stratégie d'Alphabet ?

Google Cloud Platform (GCP) représente un pilier stratégique croissant pour Alphabet, générant environ 15% du chiffre d'affaires en 2024 avec une croissance annuelle de 28%. Après des années d'investissements massifs, cette division a atteint la rentabilité en 2023 et affiche désormais des marges opérationnelles d'environ 16%, en progression constante.

Bien que troisième acteur du marché cloud derrière AWS et Microsoft Azure avec une part de marché mondiale d'environ 11%, GCP se distingue par plusieurs atouts : (1) Excellence technique dans les technologies open-source, le machine learning et l'analyse de données, (2) Synergie avec l'expertise IA de Google, particulièrement pertinente dans le contexte actuel, (3) Infrastructure mondiale de pointe optimisée pour les charges de travail intensives.

Le potentiel de croissance reste considérable, le marché cloud global devant passer de 600 milliards USD en 2024 à plus de 1 000 milliards USD d'ici 2028. Les analystes estiment que Google Cloud pourrait représenter 25-30% des revenus d'Alphabet d'ici 2028-2030, avec des marges approchant progressivement celles d'AWS (30%+). Cette évolution constituerait un important relais de croissance et de diversification face à la maturité progressive du marché publicitaire.

L'intégration de l'IA générative dans l'offre cloud via Gemini for Google Cloud et Vertex AI représente un différenciateur clé et une opportunité d'accélérer les gains de parts de marché, particulièrement auprès des entreprises cherchant à développer des applications d'IA sans l'expertise interne nécessaire.

Quelle est la stratégie d'Alphabet concernant les « Other Bets » et leur contribution future ?

Les "Other Bets" d'Alphabet regroupent ses initiatives les plus exploratoires et futuristes, comme Waymo (véhicules autonomes), Verily (sciences de la vie), Wing (livraison par drone) et d'autres projets émergents. Cette division représente moins de 1% du chiffre d'affaires actuel mais absorbe des investissements significatifs, générant des pertes opérationnelles d'environ 4-5 milliards USD annuellement.

La stratégie d'Alphabet concernant ces projets a évolué vers une discipline financière accrue depuis 2019-2020, avec plusieurs ajustements : (1) Fermeture ou redimensionnement de projets moins prometteurs (comme Loon), (2) Ouverture au capital externe pour certaines initiatives (Verily, Waymo), (3) Focus sur les projets avec voie de commercialisation plus claire, (4) Intégration